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在线炒股配资门户网在价格战持续升级、头部车企纷纷加码的2025年

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者刘凯北京报道

在新能源汽车市场竞争白热化的2025年，零跑汽车以一份超预期的半年报，彻底改写了行业对“新势力生存法则”的认知。这家曾被视为“二线玩家”的企业，凭借销量暴涨156%、毛利率突破14.1%、首次实现半年度盈利等核心数据，不仅跻身新势力销量榜首，更成为继理想之后第二家跨越盈亏平衡线的新势力车企。

在业内看来，零跑的崛起并非偶然。在价格战持续升级、头部车企纷纷加码的2025年，零跑通过精准的产品定位（主攻10—20万元价格带）、快速迭代的产品矩阵（C系列改款+B系列新车型）、全域自研的技术降本能力，以及“1+N”渠道模式与海外扩张的双向驱动，构建起独特的竞争壁垒。

规模效应撬动盈利拐点

零跑汽车2025年上半年业绩报告显示，公司实现了显著的财务转折与业务增长。财务表现上，上半年营收达242.5亿元，净利润为0.3亿元，经营调整净利润达3.3亿元。这标志着公司首次实现半年度盈利，成功扭转了2024年同期20亿元的亏损局面。值得一提的是，零跑汽车毛利率的提升尤为亮眼，从去年同期的1.1%跃升至14.1%，增幅达13个百分点，显著跨越了汽车行业普遍关注的10%盈利门槛。

“我们相信在上半年的基础上，公司下半年的整体毛利率会维持良好的水平和趋势，并争取实现小幅增长。就2025年全年来看，我们的毛利率预期为14%—15%。”零跑汽车副总裁李腾飞表示。

同时，零跑汽车现金流的根本性改善是另一大亮点。经营现金流净额达到28.6亿元，同比激增10倍；自由现金流为8.6亿元，与去年同期-4.8亿元相比实现了根本性扭转。

业绩的强劲增长直接得益于销量的迅猛攀升。2025年上半年，零跑汽车总交付量达221664辆，同比增长155.7%。这不仅刷新了公司自身的交付纪录，也使零跑在新势力品牌中处于领先位置。其中，零跑7月单月交付突破5万辆，成为年内首家达成此月销量的新势力车企。

支撑这一销量表现的，是零跑汽车清晰的产品布局与迭代策略。 2025年，零跑推出了基于B平台的两款全新车型，并对C平台的三款现有主力车型进行了改款升级，有效覆盖了更广泛的用户需求。具体来看，C10上市13个月全球累计交付突破10万辆，单月峰值超1.4万辆；C11截至2025年6月累计销量已超25万辆；而新推出的B10更是在上市次月即实现交付破万，成为公司历史上交付速度最快的新车。

在销售渠道建设方面，零跑则通过聚焦渠道下沉策略，将销售网络覆盖范围扩展至286个城市，门店数量突破800家。其独特的“1+N”模式与“金种子”计划有效提升了单店运营效率，并通过数字化零售体系提高了潜在客户的锁单转化率，这使得零跑在竞争相对缓和的三四线市场建立了优势。

此外，公司在技术研发领域的持续投入值得关注。零跑汽车方面对《华夏时报》记者表示，2025年上半年相较2024年同期，其在智能驾驶领域的团队规模和算力资源投入均接近翻倍。技术落地方面，基于端到端算法的城市通勤领航辅助功能已实现量产上车。公司计划在下半年进一步加大在端到端和VLA（视觉-激光雷达-毫米波雷达融合）技术上的研发资源投入，目标是在2025年底前实现城市NOA（导航辅助驾驶）组合功能的落地应用。

“研发方面不断投入是零跑汽车盈利的护城河。”汽车分析师王坤对《华夏时报》记者表示，通过全域自研，零跑减少了成本，并实现了研发投入与规模扩张的正向循环。大规模交付摊薄了研发成本，而持续投入研发带来的技术领先性和成本优势，又进一步驱动了销量增长和品牌溢价能力的提升，共同构筑了可持续的盈利模型。

推动全球化布局

除实现盈利外，零跑汽车的国际化战略也在加速推进。根据财报，2025年上半年，零跑汽车出口量达到20375辆，并在竞争激烈的德国纯电动车（BEV）市场取得了1%的份额，初步站稳了脚跟，这一成绩为其后续的全球拓展提供了基础动能。

最新动态显示，零跑的新车型B10已于7月正式启运欧洲，预计将在9月的慕尼黑车展上正式上市，并在年底推出B10增程版，进一步扩充其在欧洲的产品阵容。“B10增程属于海外产品（国内暂未发布增程版），年底起将在全球区域推进。此外，B系列其他产品将在明年陆续于海外上市。D系列亦将陆续进入海外，形成海外协同。”李腾飞表示。

同时，更具战略意义的动作也在同步进行，零跑已明确计划在2026年底前建立欧洲本土化生产基地，并推进相关的本地化研发工作，这清晰表明了其长期深耕欧洲市场的决心。

在亚太方面，零跑的布局同样迅速且扎实。今年4月，零跑与合作伙伴Stellantis集团共同宣布，在马来西亚吉打州的Gurun工厂启动C10车型的本地化组装项目。项目推进高效，仅数月后的8月7日，首台用于量产的C10试装车（OTS）便成功完成装配下线，标志着本地化生产已进入实质性准备阶段，这将显著提升零跑在东南亚市场的响应速度和竞争力。此外，香港市场也扮演着关键角色，6月12日，适配本地法规的右舵版C10和T03正式登陆香港，同时零跑全球第1500家销售服务网点（零跑中心）在此落地。这不仅完善了其全球网络，更凸显了香港作为连接欧洲与东南亚市场的重要战略枢纽地位。

支撑这些区域拓展的，是其快速构建的全球化销售与服务网络。截至2025年6月底，通过旗下实体Leapmotor International B.V.（“零跑国际”），零跑已在欧洲、中东、非洲及亚太约30个国家和地区，建立起超过600家兼具销售与售后服务功能的网点。其中，欧洲的网络密度最高，网点数量超过550家；亚太地区也布局了近50家，为消费者触达和服务保障提供了基础。

驱动这一系列战略动作的，是零跑明确的“长期主义”出海理念，即“短期不追求高毛利，优先打开消费者心智”。这意味着其当前阶段更侧重于在目标市场建立品牌认知、获取可持续的市场份额以及培育本地化运营的核心能力。在王坤看来，一旦零跑成功在海外关键市场建立起涵盖研发、制造、销售到服务的完整闭环生态体系，其发展模式和市场价值的评估维度也将实现根本性转变，有望从依赖销量规模，跃升到具备像比亚迪、吉利那样的全球化体系运营竞争力，完成从“量”到“质”的战略跨越。

李腾飞表示，2026年公司有信心挑战100万辆的销量目标。“我们希望现有的B、C系列车型，在明年都有增量。另外，明年新上市的A系列和D系列车型，我们希望能够按照零跑的节奏和习惯实现发展。在此基础上，希望各平台车型明年都能达到我们对销量的预期。”

责任编辑：李延安主编：于建平